Guía para comprar una pequeña empresa rentable en España.
Definir criterios antes de buscar
Antes de recibir el primer dossier conviene fijar cinco parámetros: ticket máximo de inversión (incluyendo circulante inicial), sector y modelo de ingresos objetivo, dependencia del propietario actual (¿la empresa factura si el dueño desaparece un mes?), estructura de financiación prevista (recursos propios, préstamo ICO, vendor financing) y geografía o modo de gestión (presencial, remoto, con gerente). Sin esto, el dealflow se vuelve ruido: se pierden semanas mirando operaciones que nunca encajaban.
Analizar EBITDA y caja
En pymes pequeñas el EBITDA reportado casi nunca refleja la rentabilidad real. Hay que normalizarlo: sueldo de mercado del propietario, gastos personales que pasan por la empresa, alquileres a precio familiar, activos no operativos. A este EBITDA ajustado (o SDE, "Seller's Discretionary Earnings", cuando el propio dueño gestiona el día a día) se le resta el CAPEX de mantenimiento y se cruza con la evolución de la caja y el circulante. Una empresa puede reportar beneficio y estar destruyendo caja al mismo tiempo.
Due diligence
La due diligence se estructura en cuatro bloques: financiera (calidad de beneficios, conciliación banco vs. contabilidad), fiscal (contingencias, inspecciones abiertas), laboral (subrogación de plantilla, pasivos ocultos) y legal (contratos con clientes clave, arrendamientos, licencias). En pymes de menos de 1M€ de facturación suele condensarse en 2-4 semanas con un gestor o asesor, frente a los procesos de meses típicos de operaciones mayores.
Preguntas frecuentes
¿Tengo que estar decidido para contactar con RIVO?
No. Puedes utilizar RIVO para entender opciones, valorar una empresa o registrar criterios de búsqueda sin iniciar una operación.
¿La información se publica automáticamente?
No. La identidad y la información sensible deben compartirse de forma progresiva y únicamente cuando el proceso lo permita.
¿Quién financia la operación?
Depende del ticket y el perfil del comprador: recursos propios, préstamo bancario o línea ICO, y vendor financing (parte del precio aplazado o ligado a resultados futuros, lo que se conoce como earn-out). Es habitual combinar varias fuentes.
¿Qué pasa con el equipo y los clientes durante la transición?
El vendedor suele acompañar un periodo de transición (normalmente entre 1 y 6 meses) para presentar al equipo y a los clientes clave, y en muchas operaciones se pacta una cláusula de no competencia para proteger la continuidad del negocio.
¿Cómo se protege el comprador si algo no cuadra después del cierre?
Con garantías contractuales del vendedor (representations & warranties) y, en operaciones de mayor tamaño, con una retención de parte del precio (escrow) durante un plazo determinado tras el cierre.